彩票朝阳总代理:深交所推出股票期權試點 或為進一步提高MSCI納入鋪路

最新资讯 2019年12月08日 22:20

深交所推出股票期權試點 或為進一步提高MSCI納入鋪路

深交所推出股票期權試點 或為進一步提高MSCI納入鋪路

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《指引》主要內容包括:一是明確了MOM產品的定義和運作模式〇▽↑,MOM產品符合把部分或全部資產委託給兩個或兩個以上的投資顧問▽□♀,提供投資建議服務┊⊙﹡,將產品資產劃分成兩個或兩個以上的資產單元┊∴,每一個資產單元單獨開立證券期貨賬戶;二是界定了參与主體的職責⊿☆∵,要求管理人要履行受託管理職責↑,投資顧問提供依規服務;三是對管理人和投資顧問要具備相應能力;四是對產品投資運作提出了規範性要求;五是加強利益衝突的防範和風險的管控☆,強化關聯交易、非公開信息的管控◇﹡。

《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》正式發佈開戶門檻為50萬

上周五⊿,證監會發佈《證券期貨經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引》(試行)↑?,自發佈之日起實施⌒∵。證監會稱♂﹡,目的主要是為了引入資本市場中長期資金〇?,為MOM運作進行規範⊙♂⌒。

四是在陸股通中可以使用綜合交易機制♀⊙。許多大型基金管理人和經紀交易商強調對有效運轉的綜合交易機制的迫切需求∵♂。代表多個終端客戶賬戶進行統一下單交易的能力∵⊙∟,對於促進國際機構投資者在投資時實現最佳執行和降低操作風險至關重要◇。

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交易實行熔斷制度♂∟,交易價格漲跌超50%進入3分鐘集合競價⌒∟∵。投資者適當性管理方面♂♂,開戶門檻為開戶前20個交易日日均資產不低於50萬元↑↑。

MSCI此前發佈公告稱♀,在考慮將中國A股進一步納入MSCI指數之前∴,將進行公開諮詢∴,解決國際投資者強調的剩餘的市場准入各項改革的進展進行審查┊。在最新關於中國A股納入的公開徵詢活動中▽┊▽,投資者強調◇♂⊿,在考慮進一步納入之前需要解決四個問題◇∟。

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在上市掛牌方面⌒,深交所根據選定的合約標的⌒☆,確定上市的期權合約品種﹡┊,並按照不同合約類型、到期月份及行權價格♂∵□,掛牌相應數量的期權合約△﹡?。當月期權合約到期后﹡♀∵,深交所持續加掛新到期月份的合約♂□。合約標的價格發生變化⊙π,導致已掛牌合約中的虛值合約或者實值合約數量不足時〇∴,深交所于下一交易日依據行權價格間距□◇?,依序加掛新行權價格的合約┊。

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上周六〇,深交所正式發佈與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南?〇?,即日起實施♂♂π。上周五□﹡∟,中國證監會發佈《證券期貨經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引》(試行)⊙,自發佈之日起實施☆∴。上述兩項看似不相干的政策舉措?♂△,出台有何背景??分析人士對《投資快報》表示┊□,這很可能與境外投資機構前期向MSCI提出的需求有關↑。MSCI此前提出⊙π,在最新的關於中國A股納入的公開徵詢活動中♂♂∵,投資者強調△﹡□,在考慮進一步提高A股納入比例之前需要解決四個問題:一是風險對沖和衍生品工具的獲取;二是A股較短的結算周期;三是陸股通的交易假期安排;四是在陸股通中可以使用綜合交易機制↑⌒。上周末出台的兩項舉措?,分別與上述第一和第四項需求相關?□。

二是中國A股較短的結算周期△。國際機構投資者強調⌒△△,他們在應對A股較短的結算周期時仍面臨重大的運營挑戰和風險⊿。中國A股目前採用的是T+0/T+1的非貨銀對付的交割結算周期↑。相比之下▽,MSCI ACWI中的大多數市場以T+2或者T+3貨銀對付的交割結算周期運行⌒▽□。

MSCI表示〇,只有解決上述所有問題┊,MSCI才會就進一步將中國A股納入MSCI指數的議題展開公開諮詢△◇,以繼續促進國際投資♂。

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原標題:深交所推出股票期權試點 或為進一步提高MSCI納入鋪路

三是陸股通的交易假期安排⊙。國際機構投資者擔心中國在岸證券交易所與陸股通假期之間的錯位⌒。鑒於目前大多數全球機構投資者都依賴陸股通作為投資中國A股的主要渠道□♂,重要的是對當前的交易假期制度進行審查♀,最大程度減少在投資過程中的不必要的摩擦↑♀⊿。

12月7日△∟♀,深交所正式發佈與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》(下稱《交易規則》)等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南↑♂,即日起實施♂。上述文件形成了深交所股票期權運行規則體系△〇☆。《交易規則》主要內容包括合約管理、交易與行權制度、風險控制、監管等事項♀☆。其中∟﹡♀,股票和ETF作為期權合約標的物需要滿足上市時間不少於6個月、日均持有賬戶數不低於4000戶等條件◇。另外□〇﹡,期權交易實行熔斷制度♀。

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期權試點或為A股進一步納入MSCI鋪路

一是風險對沖和衍生品工具的獲取∴。國際機構投資者需要獲取具備流動性的在岸及離岸指數期貨和期權♂,以擴大其在中國的配置並管理其風險敞口⊿∟⊙。股指期貨和期權合約是全球投資者至關重要的風險管理工具⌒,尤其針對像中國這樣複雜、深度和多樣化的股票市場?,顯得尤為重要♂⊙。

合約標的發生除權、除息的♀┊⌒,深交所在除權、除息當日□▽,對該合約標的所有未到期合約的合約單位、行權價格進行調整﹡⌒♂,並對除權、除息后的合約標的重新掛牌新的期權合約▽。期權合約發生上述調整后⊿∵⊿,如出現該合約的持倉數量日終為零的情形↑◇,深交所于下一交易日對該合約予以摘牌〇◇。合約標的被暫停上市、終止上市的﹡□,深交所同時對該合約品種作出終止上市決定┊,不再加掛新合約π∵。期權合約到期后△∵,即予摘牌▽↑♂。

《交易規則》所稱期權合約〇☆♂,是指深交所統一制定的、規定買方可以在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的物的標準化合約♀┊↑。《交易規則》同時明確了股票和ETF被選擇作為期權合約標的物的條件◇,股票的條件包括5條:屬於深交所公布的融資融券標的證券;上市時間不少於6個月;最近6個月的日均波動幅度不超過基準指數日均波動幅度的3倍;最近6個月的日均持股賬戶數不低於4000戶;深交所規定的其他條件⊙。

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