合法网上购彩软件:興業證券:PMI弱、非農強 美國經濟之後怎麼看?

最新资讯 2019年12月08日 0:08

興業證券:PMI弱、非農強 美國經濟之後怎麼看?

興業證券:PMI弱、非農強 美國經濟之後怎麼看?

【美海军基地枪击案】

風險提示:全球貿易爭端迅速平息□♀⌒,發達經濟體推出大規模財政寬鬆↑⌒∟。

勞動力市場仍強+放水后數據邊際改善?,美股修正此前過度悲觀預期☆。此前公布的ISM製造業PMI不及預期壓制市場后∟,強勁非農無疑提振市場信心:美元、美股走強▽,美債走弱┊□□。而實際上⌒♀∵,11月迄今⌒△,整體美國市場也呈現「風險漲、避險跌」的邏輯⊙┊∵。一方面﹡⌒◇,貿易摩擦出現階段性緩和;另一方面∟▽⊙,聯儲三次降息后?,隨着10月製造業PMI等數據的邊際改善♀,市場開始修正前期過於悲觀的預期⌒。

合法网上购彩软件

11月美國新增非農就業表現強勁∴,好於預期⌒◇。11月美國新增非農繼續表現強勁⊿◇∟,強於預期和季節性∴,這拉動整體非農就業同比由1.42%止跌微升至1.47%◇∟。分行業看□π,11月強勁有一定短期擾動因素:受通用汽車復工拉動△↑↑,新增製造業就業大幅反彈至5.4萬∴∵⌒。剔除這一因素∵,非農就業整體依然較強⊙♂,教育健康、休閑及酒店、商業服務新增就業繼續漲幅靠前△∟〇,批發和採礦則出現就業減少∟。

事件:美國11月新增非農26.6萬﹡∴,高於預期18.3萬;失業率再次回落至3.5%﹡〇♂,好於預期3.6%⊙☆⊙。我們對此看法如下:

合法网上购彩软件

聯儲進入政策觀望期∵,關注基本面數據及貿易談判對市場的影響♂。從鮑威爾最新表態看◇∴♂,美聯儲雖然方向上維持寬鬆☆⊿π,但目前似乎進入政策觀望期π〇┊,市場對明年7月降息預期目前也不及50%〇?⌒。在美聯儲動作暫歇的背景下☆〇?,基本面數據和貿易談判進展或將成為未來一個階段美股的重要影響因素△。實際上π┊♀,近期公布美國基本面數據有喜有憂⌒☆♂,並難言強勁♂↑。2020年放水是否能阻止「外需疲軟→企業盈利下滑→工資減速→消費下滑」的傳導▽,仍是觀察美國經濟的重要線索∟⊙﹡。

失業率再次下探?,2020年1-2季度或為觀察失業率是否見底的時間窗口♀﹡。11月失業率則再次下行至3.5%♀↑,勞動參与率也再次回落至63.2%☆。需注意的是♂∴π,從企業增加值和非農就業增速對失業率的領先性看?π☆,若勞動參与率不再次大幅下降〇,2020年1-2季度失業率或將見底◇∟,需密切關注∟。(詳見《逆全球化2.0↑,來自貨幣政策的抵抗》)?♂∵。

工資同環比均符合預期♀,但整體仍處於下行通道∵⊙∵。11月平時時薪環比由0.36%略降至0.25%π〇,同比由3.18%略降至3.14%﹡,均符合預期∵□。整體而言?〇◇,2019年美國工資增速處於下行通道〇,難言強勁□┊。

上一页: 小資女問:三千元包可買?網提「中肯解析」:體面很重要 下一页: 「首屆金中原研學旅行大會」在邯鄲召開
热门推荐更多>>
名人推荐
中国名人 世界名人 成功人士 企业家 科学家 军事家 运动员 文学家 明星 设计师 艺人 数学家 天文学家 哲学家 思想家
相关阅读更多>>
网站首页 | 电脑版
合法网上购彩软件-移动版